此外，不少人认为庆州的古墓守护者可能和当地丰富的历史传说息息相关。“天马塚”的名字本身就是神话传说的一部分，据说是为了守护古墓中的“天空之马”而得名。在韩国文化中，守护灵的概念并不陌生，许多古老的墓葬都有与之相关的传说和记录，尤其在新罗时期。

某些学者推测，这些目击报告可能是集体潜意识中对于这些守护传说的反映，尤其是在夜间或非自然光照下观察时，更容易被大脑解读为“神秘生物”。

对于流传较广的照片和视频，专家们进行了详细分析。例如，2015年，庆州博物馆举办了一场关于古墓守护者传说的展览，其中专门设置了一块区域用于展示和分析众多照片。部分照片在展出时，被分析为相机故障或光线折射造成的误差。然而，仍有几张照片具备相对真实性，无法完全否定其可能性。