1997年11月24日，韩元兑美元价格到达1139:1，股市暴跌70%以上，创出488点的十年新低，资本疯狂外逃，外汇储备迅速下降到200亿美元以下（实际可用外储仅有79亿）。
穆迪等评级机构大幅下调韩国国债的信用等级。
12月12日，韩元兑美元暴跌到1891:1，在不到一个月的时间，韩元贬值了66%。泡沫全面破灭：韩国33家银行中，5家破产，10家被卖，剩下19家。
7天时间，韩元贬值超过50%，只用了7天，作为“亚洲四小龙”之首的韩国，利利索索、痛痛快快地输掉了这场涉及汇市、股市、楼市、债市等金融核心资产的战争，令人惊掉下巴。
随着30家大财阀中的韩宝、起亚等8家破产倒闭，金融机构不良资产大幅增加，市场开始恐慌。
不到6个月，韩国经济全面陷入瘫痪。
韩国政府不得不宣布，现在国家外汇储备已经枯竭，政府号召国民捐金、捐汇，同时向IMF、美国、日本和欧洲友好国家请求援助。
