根据这样的定义，谷神星就不是一颗行星（因为它在小行星带上的轨道布满了千千万万颗小行星），并且归为“矮行星”（同时还有冥王星和阋神星），但并未说明它是否还是小行星的问题。天文学里也存在着小行星带彗星这种双重身份的天体，因此也不排除一颗矮行星可以有其它的名称。

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谷神星是迄今小行星带中最大的天体，但随着凯柏带及其天体的发现，比谷神星大的天体也随之被找到，包括（）小行星、（夸奥尔星）、小行星以及2003UB313（阋神星）等，而新发现的最远天体（）塞德娜星（Sedna）也可能比谷神星大，它可能来自奥特云内层。冥王星有时也会被认为是凯柏带天体。

谷神星可能是尚存的原行星（萌芽期的行星），于45.7亿年前在小行星带中形成。虽然大多数内太阳系的原行星包括所有（月球-火星大小的天体）不是和其他的原行星合并成为类地行星，就是被木星弹射到太阳系外，谷神星相信是留存下来较为完整的（另一颗可能是原行星的是灶神星，它的体积更小，并在固化后曾遭受重大的撞击，损失它自身~1%的质量），一个替代的理论则认为谷神星形成于古柏带，稍后才迁移到小行星带。

谷神星的地质演化取决于形成期间和之后可用的热源：来自微星吸积的摩擦力、各种不同放射性元素的可能包括短半衰期的元素（像是Al）。这些被认为已足以使谷神星在形成后不久分异为岩石的核心和冰的地函。这种过程可能导致表面被水火山和地质构造重塑，消除了古老的地质容貌。

由于它比较小，谷神星会比较快的冷却而有效的阻止导致早期地质结构重整的过程。任何在表面上的冰都会逐渐升华，留下各种的水合矿物，像是黏土和碳酸盐。今天，谷神星似乎是一颗地质处于非活跃状态的天体，表面可能因受到撞击的影响。

大量的水冰存在于其组成内，使得谷神星内部可能有一层液态水的存在，这个假设的层或许可以称为海洋。如果有一层液态水存在，相信他会藉于古体的核心和冰地函之间，就像在理论上存在于欧罗巴的海洋一样。海洋的存在更有可能将溶质（即盐、氨、硫酸或其它的防冻剂等成分）溶解在其水。

谷神星表面几处神秘亮点可能喷射水蒸汽羽流至太空，暗示着这颗矮行星拥有的地质活动十分活跃。美国宇航局黎明号探测器接近谷神星时拍摄一些图像，科学家在月球和行星科学讨论会上指出，最新拍摄图像显示谷神星亮点可能是冰水物质，将为揭晓该星球表面之下潜藏物质提供重要线索。

德国马克斯·普朗克太阳系研究所安德里亚斯·纳逊斯博士说：“这种羽流在谷神星的一天之中不断变化，在白天期间，羽流会变得更亮，在黄昏时刻，羽流变得昏暗，进入傍晚，羽流完全消失。”

最初哈勃望远镜发现的神秘亮点再次出现在近期黎明号探测器拍摄的图像中，虽然科学家猜测这些亮点包含高反光冰水物质，但黎明号探测器还未近距离进行充分观察，目前最新数据表明这些亮点很可能是冰水。

目前最亮的亮点被科学家称做“5号特征”，从白天不同时间和角度拍摄照片显示很可能与羽流物质有关，该区域位于一个80公里直径陨坑底部。纳逊斯说：“我们认为这种亮点是某种释气现象，我们需要高分辨率图像数据来证实。”