1800

雷恩不知道自己是怎么回到办公室的。当e理查德福尔德看到雷恩时，被他苍白的脸惊到了，他亲自给雷恩倒了一杯咖啡。

“我们还有一个选择，”他看着雷恩说，“接受英国巴克莱银行的报价，差不多100亿美元收购我们的北美业务。”

“不，这等于将我们最有现金流的部门卖掉啊。”雷恩瞬间泪流满面。理查德福尔德这时候却异常冷静。“这些现金会给公司半年的缓冲。现在我们只能赌持有的商业地产半年内升值，只要升值了就有办法。”

理查德福尔德的这些话不是讲给雷恩听的，更多的是给自己鼓劲儿。

18点整，他拿起电话，找到一个号码拨了过去。“我同意你的收购意见。”对方沉默了一会，语气低沉地说“我个人和董事会都倾向于这个方案，但下午我们向英国银行监管局提出交易申请，很遗憾，五分钟前申请被否决了。”

“为什么？”理查德福尔德的声线变得厉害，“你们不是已经准备收购了吗？”

“我们很遗憾。次贷危机后银行监管部门认为投资雷曼风险太高。非常抱歉。”

20080914

0912

雷恩在办公室枯坐到天亮。当初升的太阳透过落地窗照进来时，他却感到世界无边的恶意。

砰的一声，办公室的门被秘书撞开。“雷恩先生，您看下新闻，天啊。”

接下来，绝望的声音像传染病一样在办公室蔓延。

上午9点12分，国际互换和衍生产品协会（isa）宣布，允许投资者冲销与雷曼相关联的信用衍生品以避免卷入未来雷曼破产引发的巨大漩涡。

同时在e办公室，理查德福尔德拿起电话告诉秘书“是时候了，通知董事会开会吧。”

就在几分钟前，他接到美联储主席伯南克的电话“理查德，别怨我。之前美联储对金融机构的隐形救助协议已经激发了道德风险。因此我们一致决定，选择一家影响力足够震慑市场的鲁莽机构开刀，主动放弃对它潜在的一切承诺，让它彻底倒闭，借以警示所有市场参与者不要再心存幻想。实际上，雷曼只不过在错误的时间被选择了。”

正是这个电话，彻底击垮了理查德福尔德。

20080915

0100

经过近6个小时的讨论，雷曼兄弟公司董事会就美联储开出的公司倒闭条件达成一致。

9月15日凌晨1点，理查德福尔德走出雷曼总部大厦，面对赶来的媒体，宣读了董事会决议雷曼兄弟投资公司向联邦政府申请11号破产保护法案。

从那一刻起，雷曼超越1990年德崇证券的破产规模，成为美国历史上规模最大的投资银行破产案。

令美联储意外的是，雷曼兄弟的倒闭并不是次贷危机的结束，反而是更大规模的全球金融海啸的开端。

之后，随着美银、摩根和高盛纷纷放弃投行业务，转而申请成为美联储管理下的储蓄银行，华尔街五大投行成为了历史。

从构成上看，雷曼的资产非常合理，绝大部分是商业地产的抵押债券。受益于美国建国来持续时间最长的地产牛市，雷曼几年来的利润高居五大投行前三名。