私募股权基金和投资银行赚取利润的方式截然不同，前者是依靠投资回报，后者则是通过项目中介费。

私募从业人员的收入，从底部向上，固定薪水占比越来越少，carry（投资回报）占比越来越多。一般而言，从v开始，carry逐渐进入员工的薪酬计划，到了合伙人级别，投资回报甚至会成为收入主体。

天下没有免费的午餐。既然要拿回报，相应的就得先投入。

私募股权基金与对冲基金的收费方式类似，都是220——2基础管理费和20业绩提成。

2管理费用于基金的基础运营，比如支付场租、日常开销、团队基本薪酬等，不受投资表现影响；20则是当收益高于最低预期资本回报率（hurdle

rate）时，基金管理人员拿到的提成部分。

一个规模为一百亿的私募股权基金，假设有限合伙人（比如养老基金、家族办公室、保险公司或是其他金主爸爸们）共出资95（95亿），实际操盘的普通合伙人共出资5（5亿），投资框架商定的最低预期资本回报率（也就是答应金主爸爸的回报率）为10。

第一年，公司先前投的五家企业中，两家倒闭了，另外两家没什么起色，有一家上市了，综合下来，整个盘子的投资回报率在265，也就是265亿。拿出基础基金管理费等给大伙儿发了工资，剩下245亿的利润。

这245亿当中，95亿属于预期资本回报，全部归有限合伙人所有。

剩下的15亿当中，按照普通合伙人（g）有限合伙人（l）事先商定的2080分配，l再拿12亿，g分配余下的3亿收入。