“如果把这支债券线下交易市场，当作股票交易的话。”

“2500亿美元的流通盘，在各大型金融机构联合锁仓之下，恐怕只需几十亿美元，即可撬动市场。”

“更关键的，是他们如果通过线下交易市场。”

“通过撬动715债券的实质交易价格，来倒逼债券期货主力合约的交易价格，我们并没有什么有效的反击手段。”

“因为线下交易市场，主要参与者，是全球各系金融机构。”

“而我们并没有实质持有大量715债券，无法在线下市场，进行实质性抛售，从而打击他们。”

“意思就是说线下交易市场，其价格主导权，完全在于他们。”陈雨荷听明白了苏越的意思，心里吃惊之余，有些紧张起来，“只能由他们做多，而我们由于并不实质持有715债券，所以根本没有有效的反制手段？”

“是这样。”苏越意识到对方大概率有这个意图，眉头瞬间紧皱了起来，“此刻，对于我们的对手来说，要想撬动715债券的多空局面，线下市场，比线上市场容易。”

“如果他们这么做，我们真就没办法，只能被动防守吗？”陈雨荷急问道。

苏越沉思了好一阵，沉声说道：“我们没有实质性持有任何一支抵押贷款转换债券的筹码，无法与他们在线下市场争锋，真要反击，只能着眼于线上债券期货交易市场。”

“715债券，是整个抵押贷款转换债券市场，规模最大，流动性和安全性最高的一支。”

“然而，整个抵押贷款转换债券市场，却并不是只有这一支债券。”

“按揭证券这个市场被开发出来以后，经过多年的发展，抵押贷款转换债券规模，已经扩大到7万亿以上。”

“全球几乎所有的金融机构，都参与其中。”

“这个由房屋抵押贷款和各类次级抵押贷款打包、衍生而成的市场，目前危机是实质性存在的。”

“咱们的对手，能短期用几十亿美元，撬动715债券线下交易市场。”

“制造出短暂的利好。”

“然而，他们终究无法承接整个抵押贷款转换债券的风险，对整个市场进行托底，先不说他们没有这么庞大的资金，就算有，也不敢这么做。”